İş gücü sıkıntısından kim korkar?

by Bi'Burs

Bu makale, Martin Sandbu’nun Ücretsiz Öğle Yemeği bülteninin yerinde bir versiyonudur. Bülteni her Perşembe doğrudan gelen kutunuza göndermek için buradan kaydolun

Uluslararası vergi reformunun yanı sıra (aşağıdaki “Diğer okunabilir belgeler”e bakın), şu anda ekonomi politikasındaki en büyük konu işgücü kıtlığıdır. Ekonomiler yeniden açıldıkça ve insanlar mağazalara, otellere, kafelere ve barlara döndükçe işletmelerin işe alım yapmakta zorlandığına dair tonlarca rapor geliyor. Görünüşe göre bazıları, personel bulmak için duyulmamış maaşları artırma adımını bile atıyor.

Bu iyi haber olmalı. Ancak bu tür hikayeler, aşırı ısınma riskinin büyümeyi durdurma risklerini geride bırakıp bırakmadığına dair daha büyük tartışmayı besliyor – en azından Biden yönetiminin mali programının Atlantik’te olanlardan çok daha büyük olduğu ABD’de. Avrupa’da da, yaygın bir işgücü kıtlığı izlenimi, ekonomi için güçlü mali ve parasal destek için geçici fikir birliğini kolayca bozabilir.

Bedava Öğle Yemeği, panik yapma diyor. İşgücü kıtlığı hakkındaki raporların telaşı endişelenecek bir şey değil. Bugün size bunun nedenlerinin bir özetini veriyoruz.

Veriler dışında her yerde eksiklikler görebilirsiniz

Personel bulmakta zorlanan işletmelerin anekdotları yalnızca ABD ve Birleşik Krallık’ta değil, Almanya ve Norveç de dahil olmak üzere çok çeşitli yüksek gelirli ülkelerde bol miktarda bulunmaktadır. Yine de bu ekonomilerin durumuna bakın.

ABD ekonomisi, pandemi öncesi trendden hala 10 milyon iş eksik (aşağıdaki tabloya bakın). Euro bölgesinde, Capital Economics araştırmacıları, işgücü piyasasındaki “gevşekliğin” – tam istihdamdan ne kadar eksik olduğunu – 4 milyon kişi olarak tahmin ediyor, bu da pandemideki işsizlik artışını ikiye katlıyor. (O zaman bile, bazılarımız ekonominin zaten potansiyelinin çok altında olduğunu düşündük).

Ve dünya çapında, Uluslararası Çalışma Örgütü istihdamın bu yıl 100 milyon artacağını, ancak bunun yine de 75 milyon eksik iş bırakacağını söylüyor. Bu tür rakamların arka planında, makroekonomik anlamda kıtlıklardan bahsetmek tamamen gülünçtür – ve yerel sıkışıklıkları, toplam talep teşvikini geri çekmeyi garanti edecek toplu bir fenomenle karıştırmak tehlikelidir. IMF ve diğer araştırmacılar tarafından pandemi sonrası maliye politikaları üzerine yapılan bir araştırma, pandemilerden sonra erken mali geri çekilmenin eşitsizliği önemli ölçüde kötüleştirdiğini ortaya koydu.

Fiyat baskıları: havlamayan köpekler

Ama enflasyon birdenbire hızlanmıyor mu? Bir çeşit – ama hiçbir şekilde geniş fiyat baskılarını gösteren değil. ABD tüketici fiyatları enflasyonu Nisan ayında yüzde 4,2’ye yükseldi (Fed’in hedeflediği kişisel tüketim harcamaları endeksi yüzde 3,6 daha mütevazı bir artış gösterdi). Bunun bir kısmı “baz etkilerinden” kaynaklanıyor – sadece pandemi öncesi fiyat yoluna geri dönmek, fiyatların özellikle ilk pandemi dalgasında bastırılmasından yaklaşık bir yıl sonra yüksek enflasyonun anlık görüntülerini üretecek.

ABD fiyatlarının dört katından fazla arttığı kereste gibi bazı sektörlerde kesinlikle baş döndürücü fiyat artışları var. Ancak bunların kuralı kanıtlayan istisnalar olduğunu görmek için farklı bir enflasyon ölçüsüne bakın. Fiyatı tüm malların yarısından daha hızlı ve diğer yarısından daha yavaş artan mal kategorisi için enflasyonu ölçen Cleveland Fed’in medyan enflasyon endeksi, neredeyse hiç değişmedi: yüzde 2,1 ile Fed’in hedefinin tam üzerinde. TÜFE’yi ölçen ancak her iki yöndeki yüzde 8’lik en aşırı fiyat değişikliklerini hariç tutan daha geniş kırpılmış endeks yüzde 2,5’e yükseldi.

ABD medyan tüketici fiyat endeksini gösteren yıllık % değişim çizgi grafiği

Diğer bir deyişle, birkaç durumda özellikle dik fiyat artışlarına rağmen (kereste, mikroçipler ve ikinci el arabalardan sıklıkla bahsedilir) çoğu şeyin fiyatları iyi huylu davranıyor. Diğer ekonomilerde de benzer şeyler söylenebilir: manşet enflasyon oranlarındaki herhangi bir artış göründüğünden daha az.

Ve bu ücretler için daha da doğrudur. Daha fazla ödeme yapmak zorunda kalan işverenlerle ilgili medya hikayeleri, çoğu gazeteciliğin aynı lanetinden muzdariptir: temsili olandan ziyade olağandışı olana odaklanır. Genelleştirilmiş bir ücret düdüklü tencerenin ısınmasına dair herhangi bir işaret bulmak çok zordur. ABD’de ortalama saatlik ücret artışı özellikle yüksek değil (aşağıdaki tabloya bakın). Birleşik Krallık’ta öyle, ancak yalnızca son rakamların (ilk çeyrek için), düşük ücretli işçilerin orantısız bir şekilde işsiz kaldığı bir karantinaya denk gelmesi nedeniyle. Bu bileşimsel etkiyi ortadan kaldırırsanız, ücret artışı pandemi öncesine benzer görünür.

Üretim ve denetim dışı çalışanların ortalama saatlik kazançlarının çizgi grafiği, toplam özel sektör (ABD) geniş ücret baskılarına dair çok az işaret gösteriyor...

ABD’de, Atlanta Fed’in Ücret Artışı İzleyicisi, bireysel ücret anketine bakarak ve her bireyin ücretinin nasıl değiştiğini inceleyerek kompozisyon etkisinden kaçınır. Aşağıdaki çizelge, medyan-büyüme ücretini (ücreti dönemin yarısından daha hızlı ve diğer yarısından daha yavaş artan kişinin ücret artışı) ve ayrıca tüm bireysel ücretlerdeki ortalama ücret artış oranını göstermektedir. 75. ve 25. yüzdelik dilim. Bize anlattıkları pandemi sonrası kıtlıkların nerede başladığını tespit etmekte zorlanacaksınız.

ABD ücret artışının bireysel oranlarının dağılımını gösteren yüzde çizgi grafiği

Yeterince dar bakarsanız, bu hiçbir ücret baskısı olmadığı anlamına gelmez. ABD eğlence ve konaklama endüstrisinde, aşağıdaki tablonun gösterdiği gibi, ücretler açıkça hızlı bir şekilde artıyor. Ancak bu, şu noktayı doğrulamaktadır: gördüğümüz herhangi bir fiyat veya ücret dinamiği, talep ve arz arasındaki sektöre özgü uyumsuzlukların sektöre özgü etkileridir.

Üretim ve denetim dışı çalışanların ortalama saatlik kazançlarının çizgi grafiği, Boş Zaman ve Ağırlama (ABD) gösteriliyor ... ancak ABD misafirperverliği ısınıyor

Ücretli araç kıtlığı kötü bir şey olur mu?

O halde, işgücü kıtlığı ve fiyatlar hakkındaki gerçeklere doğru bir bakış, çok yerel baskıların bir resmini verir: pandeminin hem tüketicilerin taleplerini hem de işçilerin çalışmak istediği yerleri hızla değiştirdiği yeniden yapılanan bir ekonomiden kaynaklanan baskılar. İşe almak için en çok mücadele eden sektör misafirperverlik. Ancak bu, karantinalardan en çok etkilenen, şimdi çok hızlı bir şekilde açılmaya çalışan, orantısız bir şekilde göçmen işgücüne dayanan ve çoğu zaman en iyi zamanlarda bile ortalamanın altında çalışma koşulları sunan sektör. İşçiler başka yerlerde daha iyi işler bulursa – ve aynı anekdot raporları, teslimat ekiplerinin ve süpermarketlerin işçileri kaptığını gösteriyor – bu iyi bir haber.

Elbette bu değişebilir: yerel ücret dinamikleri sonunda tüm ekonomiyi kapsayan enflasyonist baskılara dönüşebilir. İşte üçüncü cevap. Eğer işçiler için karşılanmayan talep ücretleri gerçekten yükseltecekse, sevilmeyen şey nedir? Annie Lowrey’nin dediği gibi, belki de işgücü sıkıntısı iyi bir şeydir. On yıllardır bunun tersinin gerçekleştiği yerlerde gelirleri sermayeden emeğe kaydırabilir, emek piyasalarındaki istikrarsızlık dalgasının azalmasına neden olabilir ve emek verimliliğini artırmaya yönelik teşvikleri güçlendirebilir.

Elbette bu, ücretlerin sürdürülemez bir şekilde yükseldiği ve enflasyona yol açarak gerçek satın alma güçlerini aşındırdığı 1970’lerdeki ücret-fiyat sarmalının sonucu olmayacaktı. Ama bu 1970’ler değil. Ardından dünya, petrol fiyatlarındaki artışlar şeklinde büyük negatif arz şokları yaşadı. Sonuç stagflasyon oldu: fiyatlar yükselirken üretim düştü. Bugün endişelenmemiz söylenen sorun, büyük bir pozitif talep şoku. Ama bu tüm farkı yaratıyor.

Diğer okunabilir öğeler

  • G7 maliye bakanları geçen hafta uluslararası kurumlar vergisinde reform yapmayı kabul ettiler ve Pazartesi sütunumda şeffaflık için uzun bir baskının siyasi değişim dürtüsünü yarattığını savundum. Zamanlama konusunda şanslıydım: Ertesi gün ProPublica, en zengin Amerikalıların servetlerine oranla ne kadar az vergi ödediğine dair bir rapor yayınladı.

  • Le Monde’dan Sylvie Kauffman, Hans Kundnani tarafından başlatılan Avrupa kimliğini nasıl anlamamız gerektiği konusundaki tartışmaya katılıyor.

  • İngiltere Merkez Bankası, olası bir merkez bankası dijital para birimi (CBDC) hakkında yeni bir tartışma belgesi yayınladı. Ayrıca, programlanabilir paraya çok fazla ilgi olduğunu ortaya koyan istişaresine verilen yanıtları da özetledi. CBDC desteğini artıracağı kesin olan bir örnek, gecikmeli uçuşlar için otomatik tazminat ödemeleridir!

Rakamlarla ilgili haberler

  • IMF başkanı Kristalina Georgieva geçen hafta bir konferansta yaptığı açıklamada, küresel karbon emisyonlarının yüzde yirmi üçünün bir karbon vergisi veya emisyon ticaret planı kapsamında olduğunu söyledi.

Sizin için önerilen haber bültenleri

Lex’in En İyisi — Haftanın en iyi yorumunun bir incelemesi ve ayrıca bir hafta ortası mektubu. buradan kaydolun

Şehir Bülteni — Bryce Elder’ın pazar öncesi güncellemesi ve yorumu. buradan kaydolun

You may also like

Leave a Comment